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　　国金证券股份有限公司李阳近期对中材世界进行研究并发布了研究报告《自动晋级，放眼全球》，上调中材世界方针价至15.36元，给予买入评级。

　　公司为全球抢先的水泥工程归纳服务商，主营水泥EPC、配备制作、运维，25H1收入占比别离为58.0%、10.7%、28.8%，25Q1-Q3工程/高端配备制作/出产运转服务新签订单别离为335.9/38.1/34.4亿元，同比别离+38%/79%/-2%。配备事务“双外”延伸逻辑继续完成，到25H1，公司配备事务职业外/境外收入占比达37%/51%。公司收买合肥院后完善产品矩阵，2024年公司辊压机全球市占率榜首，熟料输送机/篦冷机国内市占率达85%/70%。咱们测算2024年水泥配备市占率约20%，较EPC事务的市占率水平仍有较大提高空间。

　　公司自上市以来接连十八年分红，2024年分红份额/静态股息率别离为40%/4.8%。依据2024年7月公告，2024-2026年分红份额不低于当年完成可供分配利润的44%/48%/53%。按照咱们的盈余猜测，公司现价对应26年的股息率有望超6%。

　　从2024年新签海外订单结构看，中东占比37.2%、非洲27.4%、欧洲16.3%。咱们测算中东+非洲要点区域的年均新建需求约24亿美元。复盘出海进程，公司经历过“出海风波”，继续深耕属地化布局、堆集丰厚经历，2022-2025H1公司海外事务重回增加趋势。25Q1-Q3公司新签合同金额598.82亿元，同比+13%，其间境外订单占比达69%。

　　咱们看好公司①出海竞赛优势及继续高增加；②结构优化，配备/运维占比提高，有利盈余才能与估值水平；③当时时点估值及股息率具有吸引力。咱们估计公司2025-2027年归母净利润别离为30.7、33.6、36.4亿，现价对应PE别离为8.1、7.4、6.8倍，给予2026年12xPE，对应方针价15.36元，初次掩盖，给予“买入”评级。

　　该股最近90天内共有15家组织给出评级，买入评级14家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为13.94。

　　以上内容为证券之星据揭露信息收拾，由AI算法生成（网信算备240019号），不构成出资主张。回来搜狐，检查更加多